澳门赌场运营商面临自由现金流危机

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__ 2022年3月30日

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据报导，澳门的一些大型赌场运营商可能会在短短三个月内开始面临资金短缺，因为中国持续加强对新冠病毒扩散的打击措施，限制了往来大陆的旅行。

根据《亚洲游戏内幕》周二的报导，这是摩根士丹利的观点，因为该特区六家持牌赌场运营商的自由现金流不断下滑。详细指出，这一严峻警告随后伴随著预测，该六家运营商可能最终会出现每季度大约亏损2.5亿美元的情况，累计净负债接近8亿美元。

不断累积的欠款：

目前，澳门 拥有超过40家赌场，由MGM中国控股有限公司 、银河娱乐集团有限公司 、美高梅度假村娱乐有限公司 和新濠控股有限公司 运营，此外还有当地的澳门永利有限公司 和金沙中国有限公司 ，这两者分别是和的子公司。摩根士丹利的预测是在一周多前，该机构曾透露这六家的总净负债自2019年底新冠疫情爆发以来已经翻了四倍，目前超过200亿美元 。

高风险：

摩根士丹利还报导称，可能在6月底前 耗尽所有现金储备，这是根据其第四季度的自由现金流预测。不过，专家们解释说，这家赌场运营商可能很快会考虑利用一个尚未启用的循环信贷设施，其预计价值约为1.7亿美元 ，以延续其运营。

**后续状况： **

在周一的报告中，摩根士丹利的分析师托马斯·艾伦 、普拉文·乔达瑞 和梁嘉达 报导称，金沙中国有限公司和同样也在与时间赛跑，各自仅有约九个月的现金 。上述三位分析师进一步透露，永利澳门有限公司的情况稍好，因为其有15个月的资金储备 ，而的资金则可支撑到2023年底 。

冷静的竞争者：

艾伦、乔达瑞和梁的研究报告特别指出是唯一一个没有立即担忧的澳门特许经营商，因为这家在香港上市的公司拥有正的自由现金流 ，并持有50亿美元 的资金储备。

据报导，艾伦、乔达瑞和梁表示…

“在这个阶段，生存是关键。当然，公司可以筹集新的负债，但目前的债券收益率显示这将是昂贵的 。澳门股票的总市值为580亿美元 ，仍然接近历史低点，与2016年1月的水平相似。”

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